中資銀行或可有驚無險渡寒流

得益於中國的高速經濟增長與強勁的貸款需求，中資銀行取得了令全球同行望塵莫及的驕人業績。現在，隨著中國經濟增長速度的放慢，中資銀行的巨額盈利或將難以為繼。

中國銀行股份有限公司(Bank Of China Ltd.)、中國工商銀行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank Of China Ltd.)、交通銀行股份有限公司(Bank of Communications Co.)和中國建設銀行股份有限公司(China Construction Bank Corp)這四家中國最大的上市銀行的上半年利潤增長率在38%到81%之間不等。淨利息收益率繼續上升，壞帳水平下降。

中國銀行業監督管理委員會數據顯示，截至6月底，大型中資銀行不良貸款佔總發行在外貸款余額的比例降至6.1%，2007年底這一比例為6.7%。中國政府對國有商業銀行進行救助之前的2002年，銀行不良貸款比例曾超過20%。

當然，這都已成為歷史。

中國經濟的增長速度正在減緩，企業利潤也在隨之下滑。摩根大通公司(JPMorgan)數據顯示，1,619家中國大陸上市公司上半年整體利潤增長16%，相比之下2007年的利潤增長率為49%。

房地產行業的下滑令一些人感到擔憂。例如，7月份房地產銷售額較上年同期下滑20%。

隨著經濟增長的放慢，銀行未來業績如何將主要取決於它們在信貸風險管理方面的紀律約束，這一點自2003年中國政府幫助銀行減輕壞帳負擔以來還未曾受到過考驗。

其後的高速貸款增長（近兩年均超過13%）使中資銀行的整體貸款結構成為亞洲地區最缺乏驗証的貸款結構。還沒有什麼歷史數據可以讓中資銀行對其貸款結構的有效性進行壓力測試。

現在只能說，尚無跡象顯示中資銀行在房地產或出口生產企業等問題產業的質量下滑資產中的風險敞口過大。

在房地產行業尤其如此。2007年底，中資商業銀行發放的住房抵押貸款在貸款總額中的比例約為11%，提供給房地產開發商的貸款的比例為7%，所以與房地產有關的所有貸款在貸款總額中的比例為18%。高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)數據顯示，美國的這一比例高達53%。

所以，雖然中資銀行很有可能遭遇業績的下滑，但還不會遭遇令西方同行痛苦不堪的金融危機。

Andrew Peaple