百麗二線品牌收入增10倍

　北京奧運已進入最後倒數百日，奧運氣氛愈趨高漲，近日奧運概念股份相繼炒作，除青島啤酒(00168)、北京首都機場(00694)先行起動後，正逐步伸展至體育用品股，當中百麗國際(01880)再現強勢，周一曾升逾5%。

　受惠旗下鞋類業務整體收入增長33%，以及06年下半年才購入的運動服飾業務，於07年獲全年進帳帶動，百麗上年度純利19.79億元人民幣，按年增長1.03倍；期內營業額116.7億元，按年增長87%。撇除其他融資收入及開支，集團的經營溢利仍急增71%，其中集團的舊有業務鞋類業務續佔總收入90%，其中自有品牌按年增長32%，佔鞋類業務收入92%，另外分銷品牌收入更按年增長近61%，佔鞋類業務收入比例由06/07年度4.5%上升至5.5%，並帶動鞋類業務收入增長，另外集團OEM比例持續下降，由06/07年度3.3%降至2.9%。

　集團的運動服零售業務的毛利較低，但此業務上年度收入大幅增長96%，其中源自一線品牌收入按年增長近73%，而源自二線品牌收入更按年大幅飆升逾10倍。管理層預期隨著二線品牌網點及佔收入比例持續增加，料續可帶動集團於體育用品的同店銷售增長維持於20%水平，並較本業同類數據增長為快，同時亦可帶動公司整體收入及盈利持續增長，與本業並駕齊驅。

　計及旗下鞋類及體育用品銷售網店，集團現時分店網絡達6,000間，其中鞋類零售店佔總數61%，集團冀未來每年增開約1,000間分店，估計今、明兩年涉及擴充網點的資本開支約為14億元。百麗去年至今已宣佈多項收購，當中妙麗、江蘇森達及美麗寶的項目，若如期落實其代價都會在今年支付，合共至少逾40億元。百麗去年增加了2,280個零售網點，如包括併購項目，其網點數目已高達6,800個，除可藉收購擴大品牌組合，降低營運風險外，同時亦為擴展男裝鞋及便服鞋鋪路，進一步攻佔中高檔鞋類市場 (平均售價200美元)，料新業務可於毛利上軌道後有更快擴展速度。