信貸“寒冬”乍現 銀行業績完美曲線或現拐點

2008年，傳統的間接融資方式——銀行信貸規模將受到嚴格控制，錢袋收緊的銀行不得不挑選企業，企業不得不自謀出路，尋找新的融資通道。信貸緊縮給其他融資通道帶來發展空間，融資租賃、信托、發行債券等融資通道正在分食融資市場，招徠客戶。但是這些融資通道能在多大程度上搶佔市場份額，
還取決于這些融資方式自身制度的完善和健全。

“貨幣從緊＋信貸調控”——這是1月4日中國人民銀行工作會議上對2008年貨幣政策的最新定調。

但在這次會議上央行首次沒有提出2008年信貸增長目標，而是把確定信貸增長目標“下放”到各商業銀行。鑒于信貸收緊的考慮，各家商業銀行下調了信貸增長目標。信貸緊縮已經板上釘釘，去年業績獲得大豐收的銀行能否在今年繼續保持強勢增長？答案現在還不明朗。

　　10％？14.5％？

今年央行除了將“認真執行從緊的貨幣政策”，還將“充分發揮信貸政策促進經濟結構調整的積極作用”，這被業內人士認為是“緊信貸”的政策信號。

與往年不同的是，今年央行工作會議中首次沒有提出2008年貨幣信貸調控的具體指標，例如M1、M2、信貸增量，而去年央行提出2007年M2預期增長目標為16%左右。

“這顯示了央行希望繼續保持調控政策的靈活性。”中國社會科學院金融所貨幣政策室主任彭興韻表示。

彭興韻認為，從緊的貨幣政策並不意味著央行會像去年一樣頻繁提高存款準備金率和加息，只是一個強烈的政策信號。“今年央行將根據宏觀經濟的發展情況來安排調控節奏。”

雖然今年央行並沒有提出具體的信貸增長目標，但緊信貸基調已定，各家銀行對信貸增長目標也有不同的預估。

工商銀行城市金融研究所最新報告提出，“從緊貨幣政策”的核心在于“緊信貸”，預計2008年新增貸款增幅將明顯低于2007年，可能在10%左右。

而國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌則認為，鑒于2007年11月底新增貸款3.6萬億元、增長17.03%，12月份如果基本只收不貸，按13.5%的增長率控制貸款規模，肯定會對正常的經濟增長產生過度衝擊。在這方面，歷史上因貸款規模大起大落對經濟衝擊的教訓很多。因此，為穩定經濟增長，2008年的貸款增長目標定為14.5%左右比較合適。

記者從商業銀行得知，早在2007年12月，各家銀行已經把2008年貸款指標和存款指標上報央行，“基于當時的政策風向，我們都下調了貸款和存款指標。”而目前商業銀行已在部署2008年的信貸計劃，信貸指標也已陸續分配給各分行。

此前有媒體報道，按央行核定的規模，工行、建設銀行及農行的投放水平分別為3650億元人民幣、3500億元和3100億元；而中國銀行由今年的2800億元降至2600億元。

某國有銀行廣東省分行信貸管理中心人士對記者表示，2007年其所在廣東省分行的貸款額約為200多億元，其2008年新增貸款增幅計劃在12%左右。如果以新增貸款規模的絕對數與去年相比，額度是下降的。“按照目前經濟發展的速度，這個增幅計劃不能滿足市場需求。”不過他表示，由于廣東省為經濟發達地區，按照以往經驗，有可能追加額度。

除了信貸額度的控制外，信貸監控措施也更加嚴厲。

今年監管層將首次按季度調控信貸增幅，今年四個季度將依次按照35%、30%、25%、10%的比例投放全年的信貸額度。而此前信貸調控均是按年度考核。

某國有銀行公司業務部人士對記者表示，該行總行要求各分行也必須按月制定增長指標，甚至要求每日監控貸款控制投放，並按照季度考核，以保證投放不超標。

另外，由于貸款額度有限，央行會議中提出的“充分發揮信貸政策促進經濟結構調整的積極作用”被重點強調執行。

某國有銀行廣東省分行公司業務部經理對記者表示，今年總行要求將基本回收“兩高一剩”（高耗能、高污染及產能過剩）行業的信貸，而鼓勵進入節能減排信貸領域。

利潤增長不如去年

今年信貸緊縮格局已基本定局，相對去年的紅火，商業銀行人士戲稱2008年為“過冬之年”，而市場也開始對明年商業銀行利潤產生疑慮。

2007年銀行業業績驕人。最新發布的招商銀行公告顯示，預計招商銀行去年凈利潤較上年同期增長110%左右。此外，浦發銀行2007年業績預增公告顯示，2007年浦發實現凈利潤55億元，同比增長63.89%。

但隨著2008年信貸緊縮已成定局，今年銀行業績能否保持強勁增長勢頭？“新增信貸投放規模同比增長為零甚至下降，這會對銀行業利息收入產生影響。”招行銀行業分析員李姍姍表示。

李姍姍認為，為更有效地抑制銀行貸款衝動，2008年將進一步收窄利差，不對稱加息可能會更普遍，即存款利率加的多，貸款利率加的少，也對商業銀行利潤產生影響。

“2008年銀行業利潤增長預期肯定不如2007年。但我們預計明年銀行業仍可保持平均40%左右的凈利潤增速。”李姍姍表示。

券商對2008年銀行業利潤預測增長幅度在40%到50%區間之內。安信證券認為，雖然2008年存款準備金率調整、貸款總量控制等宏觀調節手段會對銀行的盈利產生偏負面的影響，但銀行仍然可以通過一係列的資產負債調節手段來對抗政策面的衝擊，這包括調節貸款結構(壓縮票據、提高中長期貸款佔比、按揭業務)。　

而信貸額度控制也不盡然是壞處。“商業銀行能夠提高和企業的貸款議價能力，這樣可以提高利息收入，增加利潤，彌補額度不足的損失。”農業銀行廣東省分行公司業務部人士表示。（巫燕玲）