招商銀行兩地一卡通成熱錢湧入新通道?

4月22日，銀行間同業拆借中心人民幣對港幣的匯率再度升值17.6個基點。聯繫匯率制下美元日益疲軟，港幣也只得延續對人民幣的頹勢。越來越多的香港存款北上，既可以轉換為堅挺的人民幣，又可以獲得大大高於香港市場的儲蓄利率。
　　港幣搬家

　　香港人NicoloWang最近希望把手頭的10萬港幣找地方存起來。顯然，他不想把辛苦賺來的錢扔進香港的銀行裡「爛掉」，「香港銀行的港幣存款利率都快接近零了，我把這10萬港幣存進去，1年之後能賺多少？」

　　匯豐銀行營業廳的服務人員告訴他，按照4月22日的牌價，港幣活期儲蓄存款利率為0.01％，也就是說Nicolo在12個月後只能拿到10港元的利息。就連一向以高利息(0.05％)著稱的東亞銀行也只能讓他一年得利50港元。

　　把錢存到內地顯而易見是更好的選擇。如果Nicolo把手頭的10萬港幣兌換成人民幣存到深圳任何一家銀行，那麼一年以後他的活期賬戶利息為646元；如果存定期利息會更高，達到3714.8元。

　　由於香港居民只需回鄉證便可在深圳開設內地賬戶，開戶存款度沒有限制，大量港人因此紛紛選擇北上深圳開戶，人民幣也因此成了「香饃饃」。根據香港金管局最新統計的數字，到今年2月，香港流通的人民幣總額約為478億元，兩地不斷增大的利率差促使這批資金以各種渠道回流內地。僅以深圳發展銀行一家為例，該行第一季度由於利差增大、人民幣存量劇增產生的淨利潤與上年同期相比，增幅達到90％。

　　暨南大學金融系的楊星教授認為：「香港與內地出現兩地息差情況比較複雜，香港的市場利率與國際接軌，是以貨幣供需來決定的；而內地利率是由宏觀調控政策決定的，央行利用上調利率，緊縮銀根等政策來抑制通貨膨脹，這樣在兩地市場上必然造成巨大的利差。而香港人對人民幣的預期較高，另一個角度推動了香港本地人民幣儲量增加。」

　　招商銀行香港分行的「兩地一卡通」成為Nicolo的選擇之一。通過兩地一卡通，Nicolo可以把港幣在香港存入，然後轉賬到深圳賬戶，轉換成人民幣存款。

　　根據招商銀行網上公佈的資料，辦理「兩地一卡通」的手續相當簡單，香港與內地居民均可憑有效證件申請該項業務，存款成本僅為每年120港元年費。

　　除了要交付每年5％利息稅，招行「兩地一卡通」在Nicolo眼裡幾乎沒有缺點了，「利息高，成本低，又方便，有著數(划得來)」。

　　實際上，招行香港分行人民幣存款業務本年增幅比香港金管局公佈的平均增幅18.3％要高出許多。儘管「兩地一卡通」是招商銀行於2002年起便已推廣的業務，但近期人民幣持續升值使其一下成了炙手可熱的「明星業務」。根據招商銀行2007年第三季度報表，截至2007年年底，香港分行資產總額達到港幣187億元。

　　資本入境通道？

　　儘管招商銀行聲明「兩地一卡通」業務每年兌換內地人民幣累計金額不能超過等值5萬美元，但其業務在匯入內地一卡通賬戶方面無限額的規定引起了業界不少關注。一些相關人士質疑，在人民幣未自由兌換之前，此舉是否將促使外幣大規模跨境流動？

　　一位不願透露姓名的業界人士指出，「兩地一卡通」類的借記卡辦理手續簡單，存款及刷卡額度亦無限制，容易成為套現的工具。利用借記卡套現者如果能找到一定數量的內地或香港居民，利用其資料開戶後，將境外資本兌換成人民幣存入該卡香港賬戶，繼而利用其無限額的便利將資金轉入內地賬戶，便能實現輕鬆套現。這樣一來，「一卡通」便很容易成為了境外資本湧入的通道。

　　類似的業務有沒有可能淪為國際投機者的套現工具？中國人民銀行廣東省分行政策研究處高級研究員張鐵強認為，銀監會對大宗外匯的匯入有一定的審核機制，若境外資本想通過諸如「兩地一卡通」的方式向境內注入資本，必須通過人民銀行對包括開戶者本人進行面核在內等的一系列嚴格審核；當然不否認某些國際投機者利用「螞蟻搬家」的方式將外幣轉入內地，但這種情況流入的資本數額量相對有限。

　　聚沙成塔，集腋成裘。相對於14％的無風險利潤(人民幣10％左右的升值預期，加4％的固定收益)來說，通過香港中國內地，對於國際資本的誘惑力不言自明。即使單個賬戶有嚴格限制，螞蟻搬家也是大有可圖。